5月8日，清远鸡王广东天农集团股份有限公司（简称：天农集团）第二次向港交所主板递交上市申请，受困独家保荐人为招商证券国际。猪价最年作为中国规模最大的天农清远鸡全产业链企业，公司近年营收规模稳定在 40 亿元以上，集团交但业绩呈现大幅波动。闯港本次 IPO 募资净额拟投向五大方向：拓展鲜肉制品与休闲餐饮、业绩提升研发与技术能力、大起大落升级信息系统、两年战略投资与收购、亏损补充营运资金。清远鸡王

自2003年成立以来，受困天农集团从一家区域性家禽养殖企业逐步发展成为中国领先的猪价最年高质量肉类及肉制品提供商之一。公司围绕清远鸡、天农生猪及相关肉制品等核心产品构建了垂直一体化的集团交全产业链运营体系。

招股书披露，天农集团 2023—2025 年营收分别为35.96 亿元、47.76 亿元、42.61 亿元，整体规模稳居行业前列；但盈利端受生猪与鸡价周期、生物资产公允价值调整影响，波动极为显著： 2023 年：录得净亏损6.69 亿元，毛利率仅1.63%； 2024 年：行业景气回升，净利润8.90 亿元，毛利率大幅反弹至18.75%；2025 年：再度转亏，净亏损1.02 亿元，毛利率回落至10.71%。

业务结构上，生猪为天农集团第一收入支柱，2023—2025 年分别占总收入61.6%、67.1%、62.4%；清远鸡及其他土鸡占比约22%—28%，生鲜及加工品占比由 10.8% 提升至 14.7%。按出栏量计，公司 2025 年清远鸡市占率65.3%，为行业绝对龙头；生猪业务位列西南地区第十。

截至2025年底，天农集团账上现金1.64亿元，受限制现金1.09亿元，短期借款11.37亿元，长期借款3.49亿元，年经营现金流为-4.48亿元。

招股书提示，天农集团受畜禽价格周期性波动影响，盈利稳定性较差：生猪、清远鸡价格受供需、疫病、政策影响呈现强周期，公司无法对冲价格风险。2025 年生猪均价同比下滑，直接导致毛利缩水；生物资产以公允价值计量，2023 年、2025 年分别录得公允值损失2.85 亿元、2.17 亿元，成为亏损主因。

招股书提示禽流感、非洲猪瘟等疫病爆发风险，一旦发生大规模疫情，将触发扑杀、停产、消费信心受挫，对产销与估值造成毁灭性冲击。公司虽建立防疫体系，但无法完全杜绝疫情风险。

• ·国内首台褐煤中速磨塔式炉在吉开建——电投绿能白城保供煤电项目第一方混凝土成功浇筑
• ·明日题材前瞻：英伟达打响光通信突围战，特斯拉引爆人形机量产潮，双赛道迎爆发机遇
• ·中国选手赵一程打破男子速度攀岩世界纪录
• ·山西调整住房公积金贷款和提取政策
• ·2026年绥宁苗族四月八姑娘节即将开幕！活动亮点抢先看
• ·精准对接破解难点，黄浦区街道两级工会共同推动，全球旋转设备领域领军企业正式建会
• ·新股消息 | 琻捷电子通过港交所聆讯 为中国最大的汽车无线传感SoC公司
• ·沈阳男子为省10元停车费，将车停在空地没熄火！3天3夜烧完一箱油
• ·守护健康丨温热毛巾早晚各敷一次，睑板腺拥堵这样疏通
• ·“浙”里“湘”约！这场招聘活动如何让人才“嵌入”产业链？
• ·2只热门基金，明日停牌1小时
• ·《午夜凶铃》原著作家病逝，其笔下“贞子”令无数人吓破胆
• ·最高法答顶端新闻：违建行为人不明确，实际占用者担责
• ·“浙”里“湘”约！这场招聘活动如何让人才“嵌入”产业链？
• ·玉环明天入夏？真的！
• ·中国选手赵一程打破男子速度攀岩世界纪录